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¿Qué está pasando con el precio del CO2?

viernes, 14 de septiembre de 2018 | Trading

En los últimos meses el precio de los derechos de emisión del CO2 se ha triplicado, lo que ha causado bastante especulación e incertidumbre dentro del sector industrial.

Este sorprendente incremento ha sido impulsado, entre varias razones, por la anticipación del mercado a la puesta en marcha, a partir de enero de 2019, de la Reserva de Estabilidad del Mercado (MSR).

El MSR es un mecanismo propuesto dentro de una reforma más amplia del Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la UE. Esta medida a largo plazo servirá para ajustar la oferta de derechos de emisión a medida que Europa cierra progresivamente sus centrales eléctricas de carbón. Sin embargo, cuatro meses antes de que el MSR comience a funcionar, el mercado está contando ahora con una disminución de la oferta sin precedentes.

Sin embargo, la próxima entrada en funcionamiento del MSR en 2019 no explica por si sola que el precio del CO2 se haya multiplicado por 4 en un año, alcanzando máximos históricos del periodo, para desplomarse en un día (del miércoles 12 de septiembre al jueves 13) en casi un 18%. Los factores que explican estos movimientos en el precio los encontramos en el mercado eléctrico y los movimientos especulativos.

La electricidad se encuentra actualmente en precios máximos, debido a factores meteorológicos y al hecho de que el precio del carbón esté incrementándose más lentamente que el del gas natural. Esta situación ha permitido que el carbón tenga un nuevo momento de esplendor antes de su futurible desaparición, que no parece que se materializará hasta que el precio del CO2 alcance valores de 30-35€. Por tanto, mientras el carbón tenga un papel protagonista en la generación eléctrica, la demanda de derechos de emisión seguirá manteniéndose y el precio en valores elevados.

Entonces, ¿cómo es posible que el precio de cierre del CO2 el lunes 10 haya sido de 25,19€ y el jueves no haya alcanzado los 19 € (18,87€)?. Estos bruscos movimientos vienen explicados por el hecho de que el CO2 se ha convertido en una de las commodities que, como muchas otras, atraen especuladores interesados en obtener rápidas rentabilidades y que pueden generar estos vaivenes en los precios.

En su día, la industria europea quiso evitar un sobrecoste fijo (a modo de impuesto a las emisiones de CO2) para no perder competitividad en el mercado internacional, optando por un mecanismo de mercado en línea con sus esfuerzos por mejorar su eficiencia energética y, por tanto, su reducción de emisiones. Sin embargo, parece que este sistema se ha convertido en un negocio perfecto para traders con poder de alterar los equilibrios de mercado.

En esta situación, son muchos los industriales europeos que se preguntan si no hubiera sido mejor la existencia de una tasa a las emisiones de CO2 frente a mecanismo de mercado sujeto a estos altibajos y escaladas de precios.

 

Fuente: Factor Trading

 

Factor Trading participa activamente en diferentes mercados energéticos y ambientales, donde realiza operaciones con una amplia base de contrapartes industriales. Aporta información, conocimiento y acceso a los mercados del gas natural, de la electricidad y de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero.

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